可转债计算

工具介绍

可转债既有股性又有债性，只看价格容易判断错。这个计算把正股价、转股价、转债市价、面值、票面利率、剩余年限、到期赎回价、折现率填进去，一次给出转股价值、转股溢价率、纯债价值和到期收益率，四个数放在一起才好比较。

转股价值 = 面值 ÷ 转股价 × 正股价。比如面值 100 元、转股价 15 元、正股价 18 元，转股价值是 120 元；转债市价 128 元时溢价率约 6.67%。纯债价值按剩余各期票息与到期赎回价用折现率折现求和，到期收益率由现金流反解。

结果区还会标出强制赎回与回售的触发价参照（按转股价的常见比例给出）。参数改动即重算，输入为空时提示补填，不会拿 0 算出一个看似完整的结论。

功能特点

• 转股价值：按面值、转股价、正股价算出转成股票后的对应价值。
• 溢价率：转债市价相对转股价值高出的比例，正负都显示。
• 纯债价值：把剩余票息与到期赎回价按折现率折现求和，给出债底。
• 到期收益率：由现金流反解 YTM，与纯债价值口径一致。
• 触发价参照：给出强赎与回售常参照的价位，便于对着条款核对。
• 空值有校验：缺参数时点计算会提示补填，不把空白当 0 参与运算。

使用方式

1. 填股性参数：写正股价、转股价、转债市价三项，单位都是元。
2. 填债性参数：写面值、票面利率、剩余年限、到期赎回价和折现率。
3. 点计算：结果区给出转股价值、溢价率、纯债价值与到期收益率。
4. 看触发价：对照强赎、回售参照价，翻一下募集说明书里的实际条款。
5. 改动再算：改任一参数重算一次，比较不同正股价格下的溢价变化。

注意事项

• 条款以募集说明书为准：强赎、回售、下修的触发条件各债不同，页面给的是常见比例参照，不是该只债券的条款。
• 不含利息税与手续费：现金流按税前票息计算，实际到手还要扣税费与交易成本。
• 折现率自行判断：纯债价值对折现率很敏感，请用与信用风险相称的收益率。
• 价格必须为正：转股价填 0 会导致除零，插件会提示重填，不返回 Infinity。
• 不是投资建议：四个指标只是把条款与价格算清楚，买卖决策需结合正股与信用状况。