可轉債計算

工具介紹

可轉債既有股性又有債性，只看價格容易判斷錯。這個計算把正股價、轉股價、轉債市價、面值、票面利率、剩餘年限、到期贖回價、折現率填進去，一次給出轉股價值、轉股溢價率、純債價值和到期收益率，四個數放在一起纔好比較。

轉股價值 = 面值 ÷ 轉股價 × 正股價。比如面值 100 元、轉股價 15 元、正股價 18 元，轉股價值是 120 元；轉債市價 128 元時溢價率約 6.67%。純債價值按剩餘各期票息與到期贖回價用折現率折現求和，到期收益率由現金流反解。

結果區還會標出強制贖回與回售的觸發價參照（按轉股價的常見比例給出）。參數改動即重算，輸入爲空時提示補填，不會拿 0 算出一個看似完整的結論。

功能特點

• 轉股價值：按面值、轉股價、正股價算出轉成股票後的對應價值。
• 溢價率：轉債市價相對轉股價值高出的比例，正負都顯示。
• 純債價值：把剩餘票息與到期贖回價按折現率折現求和，給出債底。
• 到期收益率：由現金流反解 YTM，與純債價值口徑一致。
• 觸發價參照：給出強贖與回售常參照的價位，便於對着條款覈對。
• 空值有校驗：缺參數時點計算會提示補填，不把空白當 0 參與運算。

使用方式

1. 填股性參數：寫正股價、轉股價、轉債市價三項，單位都是元。
2. 填債性參數：寫面值、票面利率、剩餘年限、到期贖回價和折現率。
3. 點計算：結果區給出轉股價值、溢價率、純債價值與到期收益率。
4. 看觸發價：對照強贖、回售參照價，翻一下募集說明書裏的實際條款。
5. 改動再算：改任一參數重算一次，比較不同正股價格下的溢價變化。

注意事項

• 條款以募集說明書爲準：強贖、回售、下修的觸發條件各債不同，頁面給的是常見比例參照，不是該只債券的條款。
• 不含利息稅與手續費：現金流按稅前票息計算，實際到手還要扣稅費與交易成本。
• 折現率自行判斷：純債價值對折現率很敏感，請用與信用風險相稱的收益率。
• 價格必須爲正：轉股價填 0 會導致除零，插件會提示重填，不返回 Infinity。
• 不是投資建議：四個指標只是把條款與價格算清楚，買賣決策需結合正股與信用狀況。